سجلت الأسر الأوكرانية رقما قياسيا تاريخيا للاستثمار في السندات الحكومية المحلية. وصلت محفظتها إلى 153.6 مليار هريفنيا في 24 يونيو 2026. وفي الأول من يوليو، قُدرت بنحو 150 مليارًا، ولا تزال أعلى بنسبة 59% عن العام السابق و33.9% أعلى من بداية عام 2026.
تكتسب الأسر حصة سوقية أكبر
وارتفعت حصة الأسر من السندات المستحقة من 5.1 إلى 7.6% في عام واحد. يستطيع المواطنون شراء السندات العسكرية والسندات القياسية من خلال البنوك والوسطاء المرخصين، والجمع بين إدارة المدخرات والدعم المباشر لتمويل ميزانية الدولة.
كما قام مستثمرون آخرون بتوسيع ممتلكاتهم
وقامت شركات التأمين بزيادة محافظها الاستثمارية بنحو 30% لتصل إلى 24.6 مليار هريفنيا، في حين أضافت الكيانات القانونية 14.7% لتصل إلى 213.4 مليار هريفنيا. وظلت البنوك أكبر الحائزين على 916.3 مليار هريفنيا، أي ما يعادل 46.3 بالمئة من السوق.
تراجع سهم البنك المركزي
وانخفضت حصة البنك الوطني من 36.6 إلى 33.2 بالمئة، وانخفضت محفظته 2.5 بالمئة إلى 655.8 مليار هريفنيا. ويمتلك غير المقيمين 17.8 مليار، أو 0.9 في المائة من السوق. وكانت محفظتها أقل بنسبة 10.5 في المائة على أساس سنوي ولكنها أعلى بنسبة 11.7 في المائة منذ بداية عام 2026.
لماذا تجذب السندات الأسر
إن العوائد التنافسية، والتزام الدولة بالسداد، وإعفاء الدخل الفردي من ضريبة الدخل الشخصي والرسوم العسكرية، والقدرة على دعم التمويل العام في زمن الحرب، تجعل السندات جذابة. وتخطط الحكومة لجمع ما يصل إلى 420 مليار هريفنيا من خلال طرح السندات في عام 2026، مما يجعل السوق المحلية جزءًا مهمًا من مرونة الميزانية.
