У 2025 році Україна імпортувала рекордний за останні п’ять років обсяг природного газу. Для інвестора це не лише про кубометри. Це індикатор того, що газова безпека стала структурною змінною, яка залежить від воєнних ризиків, балансу запасів у сховищах та цінового арбітражу на кордоні з ЄС.
Чому імпорт різко зріс
Ключових факторів було три: скорочення внутрішнього видобутку через атаки на виробничі об’єкти, дуже низька стартова база запасів у ПСГ після сезону 2024–2025, а також цінові стимули, які у другій половині року підтримували додаткові поставки. Коли ціни в Україні вищі за сусідні хаби, імпорт стає логічним інструментом балансування навіть поза піковою зимою.
- Удар по пропозиції: атаки підвищували волатильність та знижували видобуток.
- Дефіцит запасів: низькі залишки змусили активніше поповнювати ПСГ.
- Цінова премія: вища внутрішня ціна підтримала більші обсяги імпорту наприкінці року.
Звідки надходив газ
Поставки були сконцентровані на західних інтерконекторах. Основними маршрутами залишалися Угорщина, Польща та Словаччина. У пікові періоди важливими ставали не лише котирування, а й доступність потужностей і тарифна складова кінцевої ціни.
- Угорщина: близько 2,94 млрд куб м, приблизно 45,5 відсотка імпорту.
- Польща: близько 2,1 млрд куб м, приблизно 32,5 відсотка.
- Словаччина: близько 1,33 млрд куб м, приблизно 20,5 відсотка, при цьому вищі тарифи зменшували привабливість напрямку попри більші технічні потужності.
Що це означає для інвесторів і операторів
Поведінка ринку у 2025 році підсвічує, де формується попит: у гнучких транскордонних операціях, сервісах балансування та зберігання, а також у проєктах стійкості, що знижують довгострокову залежність від імпорту. Реалістичний базовий сценарій на 2026 рік усе ще передбачає значні обсяги імпорту, які визначатимуться безпековою ситуацією, відновленням видобутку та динамікою споживання.
- Логістика і трейдинг: цінність надійного доступу до потужностей, дисципліни номінацій та оптимізації маршрутів.
- Економіка ПСГ: балансування і сезонна оптимізація дорожчають у періоди волатильності.
- Капітальні інвестиції в стійкість: захист видобутку та гнучкість системи знижують ризикову премію.
Три маркери для 2026 року
Варто відстежувати темп відновлення видобутку, швидкість закачування в ПСГ перед зимою та те, чи зберігатиметься стійка премія внутрішньої ціни над європейськими бенчмарками. Якщо премія тримається, імпорт може залишатися високим навіть за помірного попиту.
Для проєктних ініціаторів висновок практичний: найбільш стабільний попит матимуть рішення, що підвищують надійність, гнучкість і вимірювано зменшують ризики в енергетичному ланцюгу.
