У 2025 році тема надр в Україні перейшла з площини розмов у площину рішень. Ключове для інвестора тут просте: ресурси самі по собі не створюють угод. Угоди з’являються тоді, коли є дані для оцінки, зрозумілий шлях отримання права на ділянку і реалістична економіка проєкту.
Розсекречення даних як старт для нормального due diligence
Одна з найбільш практичних змін року – розсекречення відомостей про запаси за багатьма групами корисних копалин, доступ до яких був обмежений десятиліттями. Це розширює перелік ділянок, які можна відбирати, моделювати і перевіряти незалежним аудитом. За оцінками представників галузі, дані щодо урану залишаються закритими, хоча подальші кроки можуть обговорюватися в межах стратегії критичних мінералів на 2026–2030 роки.
Як держава намагається зробити доступ до ділянок більш передбачуваним
Рух іде в бік прозоріших інструментів: аукціонів та угод про розподіл продукції для стратегічних і критичних родовищ. Як приклад публічно описували конкурс на УРП по ділянці Добра у Кіровоградській області з літієм та іншими металами. У параметрах згадували внесок за участь UAH 500,000, мінімальні інвестиції в геологічне вивчення щонайменше USD 12 million і мінімальні інвестиції в організацію видобутку та збагачення щонайменше USD 167 million, а також обов’язкові етапи на кшталт аудиту запасів і процедури оцінки впливу на довкілля.
Фінансування геології та реальні обмеження економіки проєктів
Важливий сигнал – спроба системно фінансувати геологію через компенсаційний фонд у геологічній сфері. Джерела описували як частку ренти за видобуток у розмірі 0.25 percent та 10 percent від зборів за видачу спецдозволів. На 2026 рік також фігурувало планування UAH 187 million на програми геологорозвідки після тривалої паузи. Але навіть за кращих правил інвестор упирається в економіку: логістика, тарифи, доступність енергії та стабільність процедур часто вирішують більше, ніж гучні заяви.
Що це означає для інвестора
- З’являється ширший набір ділянок для первинного скринінгу, але незалежна верифікація запасів залишається must have
- Прозорість залежить від регулярності аукціонів і конкурсів, а не від одиничних кейсів
- Графік треба будувати навколо геології, аудиту запасів, дозвільних процедур та ОВД
- Фінмодель варто стрес-тестити на логістиці, тарифах і доступі до інфраструктури
- Команда та комплаєнс на місці часто визначають результат більше, ніж теорія
У 2026 році ринок повірить у реформу тоді, коли побачить повторюваність: нові конкурси, ясні правила і менше непередбачуваних бар’єрів. Саме це перетворює інтерес до критичної сировини на реальні виробничі активи.
