تتبع وزارة الاقتصاد الأوكرانية نهجا حذرا لعام 2026، إذ تتوقع نموا في الناتج المحلي الحقيقي يقارب 2 بالمئة حتى في سيناريو استمرار الحرب طوال العام. بالنسبة للمستثمرين، الرسالة ليست تعافيا سريعا بل قدرة على الصمود ونمو انتقائي في قطاعات محددة يمكنها العمل ضمن القيود.
وبحسب تقدير الوزارة، نما الاقتصاد في 2025 بنحو 2 إلى 2.3 بالمئة مع تحسن أوضح في النصف الثاني من العام. هذه الإشارة مهمة لأنها تعني أن النشاط يمكن أن يتعافى بعد الصدمات عندما تستقر الكهرباء واللوجستيات والتمويل.
ماذا يعني خط الأساس لعام 2026
نمو قريب من 2 بالمئة يصف اقتصادا يعمل ضمن حدود القدرة. لا يتعلق الأمر بالطلب فقط، بل باستمرارية الإنتاج والتسليم. تعول الحكومة على تحفيز الشركات عبر منح التعافي، وتستعد لبرنامج دعم أوسع قد يحسن السيولة لدى الشركات الصغيرة والمتوسطة ويعجل مشاريع إعادة التأهيل المحلية.
محركات النمو بحسب القطاعات
- البناء — إعادة تأهيل الإسكان والأصول البلدية، إضافة إلى إعادة بناء مواقع صناعية وبنى تحتية مرتبطة بالطاقة.
- التجارة الداخلية — طلب أكثر ثباتا في المناطق الأكثر أمانا وإعادة تشكيل سلاسل الإمداد نحو مراكز داخلية.
- الصناعات التحويلية — إنتاج بقيمة مضافة أعلى، إحلال واردات، وفرص بيع لأسواق قريبة في الاتحاد الأوروبي.
- قطاع الدفاع — المشتريات والتوطين يدعمان التصنيع والهندسة وسلاسل التوريد ذات الاستخدام المزدوج.
كما يتوقع أن يساهم القطاع الزراعي بصورة أفضل بعد عامين من محاصيل ضعيفة. في نموذج الاستثمار، لا تقتصر الأهمية على الغلة بل على الأثر المضاعف الذي يرفع استخدام التخزين والمعالجة والنقل وخدمات التصدير.
مخاطر يجب تسعيرها
تسمي الوزارة تحديين رئيسيين لعام 2026: عجز الكهرباء واحتمال تصاعد الهجمات على الأعمال. عمليا، قد يعني ذلك تكاليف أعلى للطاقة الاحتياطية والأمن والتأمين وازدواجية اللوجستيات، وفترات استرداد أطول للمشاريع الحساسة للانقطاعات.
خلاصة للمستثمر وما الذي يجب مراقبته
تميل الأفضلية إلى مشاريع معيارية ذات مرونة أعلى في الطاقة ومتصلة بسلسلة القيمة المحلية. من المفيد مراقبة استقرار الشبكة وتوسع التوليد الموزع وحجم تنفيذ برامج دعم التعافي واتجاهات نمو القدرة في الصناعات التحويلية والتصنيع المرتبط بالدفاع.
