Norfund, el fondo estatal de inversión para países en desarrollo de Noruega, ha decidido invertir en el Rebuild Ukraine Fund. Este vehículo se centra en pequeñas y medianas empresas ucranianas que necesitan capital a largo plazo para sobrevivir durante la guerra y escalar cuando comience la reconstrucción. La operación incorpora a otro inversor institucional al ecosistema de fondos dedicados a Ucrania.
Por qué las pymes están en el foco de la financiación para el desarrollo
Los grandes proyectos de infraestructura suelen atraer la atención de los gobiernos y de las IFIs, pero son las pymes las que generan la mayoría del empleo y de la actividad económica diaria. Para muchas de ellas, el acceso al crédito bancario es limitado: los activos de garantía están dañados, las primas de riesgo son altas y los plazos, cortos.
Mediante participaciones de capital y cuasi capital, el Rebuild Ukraine Fund puede aportar financiación paciente que la banca comercial difícilmente puede ofrecer en el contexto actual. La participación de Norfund indica que Ucrania no se percibe sólo como una prioridad humanitaria, sino también como un mercado donde los inversores de impacto esperan proyectos viables desde el punto de vista comercial.
Cómo se utilizará el capital
El fondo pretende invertir en compañías de manufactura, servicios, logística y tecnología capaces de operar hoy y crecer en la posguerra. Los tickets típicos irán a empresas que ya tienen producto y facturación, pero carecen de recursos para capital circulante, expansión regional o reubicación desde zonas de alto riesgo.
- estabilizar negocios viables sometidos a estrés por la guerra;
- apoyar nueva capacidad productiva en regiones más seguras de Ucrania;
- cofinanciar junto con bancos locales y otras instituciones de desarrollo;
- crear un histórico de casos que atraiga más capital privado hacia fondos centrados en Ucrania.
Qué implica para inversores y empresarios
Para los empresarios ucranianos, la entrada de Norfund es una señal de que el capital internacional está dispuesto a trabajar con compañías locales bajo estándares profesionales y transparentes. Para otros inversores, reduce la percepción de riesgo: los procesos de due diligence, gobierno corporativo y seguimiento que se establezcan en este fondo podrán reutilizarse en futuros vehículos.
A medida que avance la reconstrucción, el desempeño del Rebuild Ukraine Fund será un referente. Si las empresas de la cartera muestran resiliencia y crecimiento, podría desencadenar nuevas rondas de financiación combinada para pymes, un segmento que determinará hasta qué punto la recuperación económica ucraniana será amplia e inclusiva.
