Я хочу розпочати нову главу нашої компанії GT Invest з цієї позитивної ноти та зробити першу публікацію у блозі Олексія Прохоренка про те, як олімпійський спокій гривні вплине на інвестиційний клімат та прогноз курсу валют.
2021 рік, швидше за все, стане роком рекордного зростання української економіки за останні десять років.
Аналітики дають зелене світло.
Я хочу розпочати з прогнозів експертів, щоб чітко пояснити, що а ні блокування пандемії, а ні ситуація на східних кордонах, а також невизначеність у співпраці з МВФ не призвели до падіння гривні. Оцінки МВФ, наведені в їх оновленому звіті, є оптимістичними: середній курс долара до гривні не перевищуватиме 27,98 грн проти попередніх 28,12 грн. У 2022 році він складе близько 27,61, а у 2023 році — 27,59 грн за долар США відповідно.
Андрій Шевчишин, аналітик Forex Club, бачить перспективу для американської валюти від 27,50 грн до 1 дол.
Незважаючи на те, що обмінний курс коливається через незначне падіння долара США, настав час дотримуватися порад українського економіста Олександра Охріменка. Він вважає, що ще є можливість заробити на відсотках, які протримаються ще два місяці. Зараз це стане ще вигідніше через збільшення процентних ставок з 8% до 10%. За словами аналітика Concorde Capital Євгена Ахтирка, сезонні коливання обмінного курсу можуть відбуватися протягом року.
Більшість експертів сходяться на думці, що гривня безпечна на найближчі кілька місяців. Національна валюта може або далі зміцнюватися, або залишатися у діапазоні від 27,60 до 27,80 грн / дол.
Які фактори підтримують стабільність гривні?
Існує логічне обгрунтування та принаймні три причини, які допомагають українській національній валюті стабілізуватися.
Перше і найважливіше: невмирущий інтерес нерезидентів до інвестування у державні облігації. Загальна сума інвестицій на даний момент перевищує 100 мільярдів гривень (3,6 мільярда доларів США). Навіть падіння процентних ставок не стримує інвесторів, які все ще отримують хорошу прибутковість 9-12% річних, гарантованих державними облігаціями. Ці показники сьогодні є одними з найвищих у світі. Цей ризик вартий винагороди.
Друга причина — українські фермери, які продавали іноземну валюту для весняних польових робіт. Таким чином, фраза "наша національна валюта відчуває грунт під ногами" набуває буквального значення.
І по-третє, ми раді, що попит на товари українського експорту не впав. Економічна криза у світі, спричинена тривалою пандемією, не вплинула на наш експорт.
Рекордний обсяг валютних резервів Національного банку (близько 28 мільярдів доларів) та грошових переказів українців з-за кордону, які в минулому році зросли до понад 12 мільярдів доларів, також можна розглядати як стабілізуючий фактор. Поточні золотовалютні резерви дозволяють нам почуватися впевнено протягом більш ніж трьох місяців, навіть за найдраматичніших сценаріїв, з якими може зіткнутися економіка. Усі експерти схильні до єдиної думки, що лиха не буде. Сьогодні українська економіка не відчуває дефіциту іноземної валюти. Це повинно мати сприятливіший вплив на кредитування реальної економіки з боку банківської системи.
Наступний раунд прогнозів та відносин з МВФ
Червень стане вирішальним місяцем для гривні. Український уряд очікує нового раунду переговорів з МВФ та ЄС щодо майбутніх позик та макрофінансової допомоги. Однак міжнародне товариство висунуло до України кілька твердих вимог, які зроблять цю співпрацю більш ефективною. Однією із них є судова реформа та посилення відповідальності за неправдиве декларування активів державними службовцями. По-друге, переглянути функціонування Національного антикорупційного бюро України. МВФ наголошує на важливості згаданого антикорупційного агентства залишатися незалежним від політичних процесів. Ймовірність досягнення угоди досить висока, та навіть якщо припустити найгірший сценарій і переговори буде відкладено до цієї осені — тоді гривня може "зменшитися" до 28,20-28,50 за долар США. Однак цей сценарій розроблений для тих, хто хоче бути готовим до форс-мажорних обставин, тоді як перспектива гривні значно яскравіша.
Ключовим фактором невизначеності, який може порушити вищезазначений позитивний сценарій, є ескалація військового конфлікту. Лише підвищені військові ризики стримують підвищення курсу валют та збільшують попит на валюту як короткостроковий захисний актив для банків та домогосподарств. Зокрема, обстріли у районах, які раніше не брали участі у прямих військових діях, в першу чергу вплинуть на валютний ринок, внутрішні державні облігації та корпоративні єврооблігації, блокуючи можливість запозичень на зовнішніх ринках для українських компаній. Після того, як ситуація врегулюється і настрої населення пристосуються до ризику некритичних воєнних стрільб, валютний ринок стабілізує курс долара / гривні і знову знизить його.
Чи можливий курс 27,00 UAH/ USD?
Після того, як військовий фактор проясниться, основним прогнозом на 2021 рік буде швидке відновлення української економіки, яке буде рекордним за останні десять років. Нацбанк, ймовірно, отримає близько 2,7 млрд. доларів від Міжнародного валютного фонду влітку, і потреби виплачувати ці кошти не буде . Таким чином, цілком можливий обмінний курс 27,00, хоча навіть оптимісти навряд у це вірять.
Я хочу підкреслити, що ціни на наші основні експортні товари, зокрема кукурудзу та залізну руду, зараз на найвищому рівні.
Загалом стабілізація та подорожчання гривні позитивно вплине на інвестиційний клімат України. Швидке відновлення економіки після складного карантину, контрольована інфляція, зниження процентної ставки Національного банку, стабільний курс долара / гривні, лібералізація ринку землі та впровадження електронних державних послуг. Все це дозволяє нам констатувати підвищення привабливості України для іноземних інвесторів. Зараз наша країна розглядається як країна можливостей. Для залучення капіталу в Україну від іноземних інвесторів було запроваджено кілька законодавчих стимулів: зелені тарифи, операції з товарами, проведені за комісійні, та стимули для ІТ-спеціалістів. Економіка України поступово лібералізується та відновлюється, пропонуючи одні з найсприятливіших умов для інвестицій.
Галузі, які за останні роки продемонстрували потужний ріст, і тому найбільш привабливі для інвесторів — це ІТ, сільське господарство, автомобільна промисловість, переробна промисловість та відновлювана енергетика. Найуспішнішим для України роком залучення іноземних інвестицій був 2008 рік. Інвестори тоді внесли в нашу економіку 10,8 млрд доларів.
Ми готові повторити цей успіх зараз.
