ترى صناديق رأس المال المغامر الرائدة في الكريبتو أن عام 2026 سيكون عاما لتعافٍ انتقائي لا عودة كاملة إلى ذروة الدورة السابقة. الرسالة الأساسية هي الانضباط: يمكن للفرق القوية جمع التمويل لكن بمعايير أعلى ومسار أوضح نحو الخروج.
بالنسبة للمستثمرين يعني ذلك انتقال القيمة من السرد إلى التنفيذ. وبالنسبة للمؤسسين يعني إعادة ضبط استراتيجية جمع التمويل: التحقق من الطلب ووحدة اقتصاديات المنتج وقنوات التوزيع والجاهزية للامتثال تصبح بوزن التقنية نفسها.
ماذا يقول عام 2025 عن بنية السوق
يشير المستثمرون إلى تركّز واضح في 2025. فهياكل Digital Asset Treasury قيل إنها جمعت نحو USD 29 billion، بينما بلغ الاستثمار المغامر التقليدي في الكريبتو USD 18.9 billion في 2025 مقارنة بـ USD 13.8 billion في 2024، رغم أن عدد الصفقات هبط إلى نحو 1,200 بعد أن كان أكثر من 2,900 في العام السابق. النتيجة هي قناة أضيق: تمويل أكبر لعدد أقل من الفائزين وتشدد أكبر في مراحل البذرة وما قبلها.
ما المتوقع في 2026
تتوقع غالبية الصناديق تحسنا معتدلا في النشاط المبكر دون ارتداد كامل. التركيز سيكون على الأساسيات وسيناريوهات خروج أوضح، مع احتمال أن تدعم وضوح القواعد التنظيمية وتحسن بيئة M&A وIPO عودة مؤسسين جدد. كما تُنظر مبيعات الرموز كأداة مساندة وليست بديلا عن رأس المال المغامر.
القطاعات التي لا يزال VC متفائلا بها
- العملات المستقرة والمدفوعات: تقارب أكبر مع الفنتك عبر الرسوم وحجوم المعاملات.
- البنية التحتية المؤسسية: منصات التداول والحفظ وأدوات الامتثال وإدارة المخاطر.
- ترميز الأصول الواقعية: يزداد الجذب مع نضوج السيولة وبنية السوق.
- أسواق التوقعات: اهتمام قائم لكن بتوقعات تمويل أكثر تحفظا.
- DeFi الجيل التالي والخصوصية: رهانات انتقائية مع تقاطعات أطول أجلا مع AI.
بالنسبة لفرق ومستثمري أوكرانيا، الخلاصة العملية بسيطة: بناء مسارات امتثال واضحة وضوابط على مستوى الشركات منذ البداية وتقديم تقارير شفافة وإدارة مخاطر قوية. هذا ينسجم أكثر مع منطق الاستثمار في 2026.
