Міжнародні партнери покривають близько 37 відсотків видатків державного бюджету України, свідчать оновлені оцінки публічних фінансів. Ця частка показує, наскільки важливою залишається зовнішня підтримка для макроекономічної стабільності під час війни.
Фінансування включає гранти, пільгові кредити та програми макрофінансової підтримки від Європейського Союзу, США, МВФ та інших донорів. Ці ресурси допомагають фінансувати соціальні виплати, оборонні потреби, медичні програми та підтримку енергетичної інфраструктури.
Чому ця частка важлива
Без міжнародної допомоги Україна зіткнулася б із набагато більшим фіскальним розривом. Це могло б вимагати різкішого скорочення видатків, збільшення внутрішніх запозичень або грошового фінансування, що підвищило б ризики для інфляції, боргового ринку та економічної довіри.
Зовнішня підтримка також зменшує тиск на внутрішній ринок облігацій. Коли міжнародні кошти надходять прогнозовано, уряд має більше простору для управління внутрішніми запозиченнями без витіснення приватного капіталу.
Реформи та стійкість
Київ очікує, що обсяги підтримки залишатимуться значними, але довгострокове завдання полягає у посиленні внутрішніх доходів і стійкості бюджету. Це означає податкове адміністрування, митну реформу, кращий контроль видатків і розширення формальної економіки.
Для інвесторів сигнал подвійний, але важливий. Україна під час війни залишається залежною від донорського фінансування, однак стабільна присутність великих партнерів знижує ризик неконтрольованого фіскального шоку і дозволяє державі фінансувати ключові зобов’язання.
