ウクライナの産業は依然として強い圧力の下にある。最新のマクロ経済レビューで、中央銀行は、製造能力の喪失、人手不足、不安定な電力供給、物流コストの上昇が工業生産を抑えていると述べた。一方で、防衛契約が産業成長の主な原動力になっている。
防衛支出は関連産業にも波及
ボロディミル・レプシンシキー副総裁は、防衛支出の急増がGDPにおける公共部門と防衛の比率を高め、ITを含む関連産業にも追い風を与えたと説明した。投資家にとっては、需要が国家発注によって形成される度合いが高まり、防衛と周辺分野の輸出潜在力が中期的な重要テーマになる。
回復には資金、人材、インフラが必要
同じレビューでは、農業もなお戦前比で播種面積の約20%を失い、生産・物流インフラの損傷やコスト上昇に制約されていると指摘された。港湾、道路、鉄道が攻撃の脅威にさらされているため輸送の回復は経済全体より遅く、建設も民間投資の弱さから戦前水準を下回っている。
中央銀行は今後も金利政策、為替介入、管理された変動相場制を通じて物価安定を最優先するとしている。インフレを持続可能な形で5%目標へ戻しつつ、与信拡大と企業活動を支える方針だ。
