全面戦争が続く中でも、外国投資家はキーウおよびキーウ州から完全に手を引いたわけではない。むしろ現在は、戦時リスクの下でも稼働でき、将来の復興フェーズでレバレッジを効かせられるプロジェクトに資本が集まっている。首都周辺の工業団地や物流ハブ、ビジネスパーク、住宅開発が、キーウとその衛星都市の経済地図を静かに塗り替えつつある。
一極集中からマルチハブ構造へ
2022年以前、国際投資家の関心は主にキーウ中心部のプライムオフィスやリテール、高級住宅に集中していた。戦争とインフラ被害により、このパターンは変化している。現在は、市内の比較的レジリエンスが高いエリアと、広域圏の成長ポテンシャルを持つ自治体との間で、投資マネーの関心が分かれつつある。
首都周辺の幹線道路沿いに位置する工業・物流施設や、衛星都市におけるビジネスパークは、より高リスクな地域から移転してくる企業を受け入れる役割を担っている。これにより、単一のCBDに依存しない、多中心型の経済構造が形成されている。
資本が向かうプロジェクトの特徴
外国資本と国内資本の双方が注目しているのは、大きく三つのカテゴリーだ。第一に、ECや消費財、製造サプライチェーンを支える物流・ライトインダストリアル施設。第二に、ITやシェアードサービスセンター、バックオフィス向けのモダンオフィス。第三に、キーウに通勤可能な距離に位置し、こうしたクラスターの従業員と家族を受け入れる住宅プロジェクトである。
- 首都周辺の主要道路コリドー沿いにある新設・再整備された物流パーク;
- 整備済みインフラと明確な法的枠組みを持つ産業パーク;
- オフィスとサービス、場合によっては軽工業を組み合わせたビジネスキャンパス;
- これらクラスターで働く人材向けのミドルレンジ住宅。
投資家と自治体にとっての含意
投資家にとって、キーウ広域圏はリスクと機会が同時に存在する象徴的なエリアだ。マイクロロケーションが良く、インフラと権利関係がクリアな資産は、戦時下であっても長期資本を呼び込むことができる。一方で、ガバナンスの弱さや不透明な所有構造は、有望に見える案件であっても価値を毀損しかねない。
自治体にとって、外国プロジェクトは税収拡大やインフラ更新、雇用創出のチャンスであると同時に、他自治体との競争でもある。ゾーニングや許認可、送電・上下水・道路への接続、産業パーク運営の仕組みをどれだけ早く整備できるかが、今後数年の投資獲得を左右するだろう。
