ウクライナは今後五年間、欧州で成長速度の高い経済の一つになる可能性がある。国際通貨基金の専門家による楽観シナリオでは、年平均成長率は3.8%、最も強い2028年には国内総生産が約4.2%増える可能性がある。
復興が決定的な条件
これは戦後に自動的に得られる成長ではない。戦闘が徐々に弱まり、本格的な復興が始まることを前提とする。その場合、建設、機械、エネルギー、物流、専門サービスへの需要と設備投資が大幅に増える。
世界銀行の最新推計では復興需要は6000億米ドル近くに達する。この需要を成長に変えるには、予測可能な資金、機能する制度、準備済みの案件、投資を吸収できる人材と生産能力が必要だ。
下振れシナリオは厳しい
戦争が長期化し安全保障リスクが高止まりすれば、IMFの悲観シナリオでは2027年成長率は1%にとどまる。人命、インフラ、生産資産への損害が民間投資を抑え、保険、電力、物流の費用を押し上げ続ける。
投資家への意味
二つのシナリオの差は機会とリスクの所在を示す。復興対応産業には大きな需要があるが、成果は安全、改革、資金調達、案件の質で決まる。資本はまず、透明性を持ち、戦時制約下でも履行できる企業へ向かう。
