エルニーニョが再び穀物と油糧種子の市場を動かしている。ウクライナは恩恵を受ける可能性があるが、問題は収穫物を実際に運び出せるかどうかだ。欧州の夏の高温は早播き穀物にまだ決定的な打撃を与えていないが、トウモロコシの損失はすでに広がりつつあり、ウクライナ産供給の余地を生んでいる。
気象リスクは地域ごとに異なる
豪州の気象当局は、8月以降に強い、または非常に強いエルニーニョが発生する確率を50%超とみている。小麦は最も影響を受けやすく、トウモロコシは比較的中立、ダイズはむしろ恩恵を受けることもある。最大のリスクはインドと豪州で、アルゼンチンは恩恵を受ける可能性があり、ブラジルは地域ごとに結果が分かれる。
欧州はすでに反応している
影響が大きいのはフランス、スペイン、英国とみられ、ドイツとポーランドは比較的小さい。ハンガリーとルーマニアではトウモロコシがすでに損傷し、Euronextの価格は1トン208ユーロから226ユーロへ上昇した。これはウクライナ産穀物にとって好材料だが、本当の制約は輸送だ。
ウクライナには穀物があるが、輸送余力は減っている
Barva Investは、収穫が想定どおりならウクライナは国外市場に2500万トン超を供給できるとみる。ただし、エレベーター、鉄道結節点、牽引、港湾への継続的な攻撃で輸出チェーンは約200万トン分の能力を失った。加えて、菜種は輸出関税の影響で国内加工により多く回されており、国内に付加価値を残しつつ、油とミールの陸送を後押ししている。
生産者とトレーダーにとっての結論は明快だ。天候は価格を押し上げ得るが、それを実際の輸出収入に変えられるのは、信頼できる物流だけだ。
