우크라이나 서부 지역은 전선과 고위험 지역에서 이전한 기업들의 주요 거점으로 자리 잡았다. 이에 따라 리비우, 이바노프란키우스크, 우즈호로드 등 도시의 우량 오피스·상가 임대료와 매매가가 전쟁 초기 대비 최대 30%까지 오른 것으로 전해진다.
서부 물류 허브 효과
IT·서비스 기업의 장기 정착, EU와의 교역 및 지원 물류의 관문 역할, 전시 상황에서 방어적 자산을 찾는 투자 수요가 맞물리면서, 서부 상업용 부동산이 재평가되고 있다. 우량 자산의 공실률은 낮아졌고, 임대인은 중장기 계약과 인덱싱을 제안할 수 있는 입장에 서게 되었다.
어느 섹터가 수혜를 보는가
도심의 현대식 오피스와 스트리트 리테일, 주요 도로 및 국경 인근의 소형 창고·경공업 단지가 가장 큰 수혜를 보고 있다. 반면, 리모델링이 되지 않은 노후 자산은 여전히 약세를 보이며, 재개발·용도변경을 통한 밸류애드 기회가 존재한다.
투자자 관점의 시사점
임대료 상승, 제한된 신규 공급, 아직 상대적으로 낮은 진입 가격이라는 조합은 서부 상업용 부동산을 매력적인 인컴형 투자 대상으로 만든다. 가격이 일부 구간에서 최대 30% 움직였다는 사실은, 시장 참여자들이 서부를 단순한 피난지가 아니라 장기 운영 거점으로 보고 있음을 보여준다.
