전쟁이 계속되고 있음에도 우크라이나 상업용 부동산 시장은 다시 건설 국면에 들어섰다. 업계에 따르면 전국적으로 약 100만㎡에 달하는 신규 리테일 공간이 동시에 공사 중인 것으로 추산된다.
새 개발 프로젝트의 특징
파이프라인의 중심은 현대식 쇼핑센터, 도심 및 외곽 리테일 파크, 오피스·서비스 기능을 결합한 복합 개발이다. 정전과 인프라 공격을 경험한 이후 비상 전력, 에너지 효율, 유연한 평면 설계는 사실상 필수 요건이 되었다.
지역별 집중과 수요 요인
프로젝트는 상대적으로 안전성이 높은 중부·서부 도시와 일부 지역 거점에 집중되어 있다. 수요는 전쟁 기간에도 운영을 유지한 국내 유통 체인, 디스카운트 포맷, 라스트마일 물류·e커머스 기업 등에서 나온다.
- 파손·노후 상가를 대체하기 위한 신규 공급;
- 식료품·생활·DIY 등을 중심으로 한 필수소비 리테일 확장;
- 점진적 재진입을 모색하는 국제 브랜드의 입점 수요;
- 상업 시설을 서비스·문화 허브로 재정의하려는 도시 전략.
투자자 관점의 시사점
100만㎡ 동시 건설은 상업용 부동산이 단순 방어 자산을 넘어 성장 스토리로 전환되고 있음을 보여준다. 입지와 임차인 구성, 보수적인 차입 구조가 갖춰진 프로젝트라면, 전후 회복 국면에서 의미 있는 수익·자본차익을 제공할 가능성이 크다.
